Посёлок Степной располагается в 45 километрах к югу от районного центра, города Назарово. В двух километрах к югу от поселка протекает река Сереж — приток Чулыма, который, в свою очередь, является притоком реки Обь. Местность преимущественно степная (именно из-за расположенных в округе степей посёлок и получил своё название).
В 1968 г. указом президиума ВС РСФСР поселок отделения № 1 Назаровского совхоза переименован в Степной.